Единый накопительный пенсионный фонд (ЕНПФ) был создан для обеспечения финансовой стабильности граждан в старости через накопления из заработной платы, которые затем инвестируются Национальным банком Казахстана. Вкладчики также могут передать часть своих средств управляющим инвестиционным портфелем. На данный момент доходность инвестиций фонда значительно превышает размер взносов казахстанцев. Однако аналитики Telegram-канала Tengenomika предупреждают, что нынешняя стратегия управления активами может стать источником рисков в будущем.
С начала года по 1 октября 2024 года из фонда было произведено пенсионных выплат на сумму 860 миллиардов тенге. Из этой суммы 231,9 миллиардов тенге (27%) составляют регулярные выплаты, а 610,2 миллиардов тенге (71%) были изъяты досрочно — на покупку жилья, лечение и переводы в страховые компании. Этот большой объем досрочных изъятий вызывает опасения относительно будущего фонда и его стабильности.
В актуарном отчете ЕНПФ за 2023 год уже были выражены опасения по поводу устойчивости накопительной пенсионной системы. В отчете указано, что система, формируемая через фиксированные взносы и государственную базовую пенсию, не может гарантировать стабильный уровень пенсионных выплат в будущем, поскольку их размер зависит от множества факторов, включая досрочные изъятия.
Кроме того, есть вопросы относительно инвестиционной политики фонда. На текущий момент значительную долю в инвестиционном портфеле составляют государственные долговые обязательства Казахстана (43,5%) и корпоративные бумаги казахстанских компаний (16,3%). Аналитики обеспокоены низким уровнем диверсификации и недостаточными усилиями по поиску более прибыльных инвестиций. Они считают, что планы правительства по использованию пенсионных средств для финансирования инфраструктурных проектов могут привести к рискам низкой доходности и даже потери части накоплений.
Таким образом, из-за высокого уровня досрочных изъятий и инвестиционной стратегии, ориентированной на государственные бумаги, вкладчики рискуют столкнуться с недостаточными пенсионными выплатами в будущем.
